SUEZ vient de conclure la cession de sa filiale Nalco, spécialisée dans le traitement
chimique de l’eau et des process industriels
1, à un consortium composé de The Blackstone
Group, Apollo Management L.P., et Goldman Sachs Capital Partners. Cette transaction
valorise Nalco à 4,350 milliards de dollars
2 (valeur d’entreprise).
La cession de Nalco est une décision stratégique qui s’inscrit dans le cadre des objectifs du
plan d’action 2003-2004 annoncé le 9 janvier dernier : améliorer la rentabilité et renforcer la structure financière du Groupe.
Elle tient compte du nouvel environnement économique, des exigences financières
renforcées de SUEZ et du potentiel de Nalco.
La cession de Nalco permettra, par ailleurs, de réduire la dette nette du Groupe à hauteur
d’environ 3,8 milliards de dollars.
Le Groupe atteint ainsi dès 2003 l’un des principaux objectifs de son plan : la réduction d’un
tiers de sa dette nette qui était de 28 milliards d’euros au 30 juin 2002. En effet, l’ensemble des cessions déjà réalisées depuis le mois de février aura contribué pour 10 milliards d’euros au désendettement de SUEZ
3.
Cette opération, légèrement relutive, accroît la rentabilité du Groupe en améliorant le retour
sur capitaux employés (ROCE) des métiers mondiaux. Celui-ci s’établit à 9,1 % (ROCE
métiers mondiaux 2002 hors Nalco) contre 8,6 % (ROCE métiers mondiaux 2002),
précédemment. De plus, la cession de Nalco améliore les principaux ratios de crédit de
SUEZ (dette sur fonds propres, couverture des frais financiers nets par le RBE, MBA sur
dette) et réduit de plus d’un tiers le montant des écarts d’acquisitions et actifs incorporels au bilan de SUEZ.
La cession de Nalco est le résultat d’enchères privées, menées sur plusieurs mois dans le
cadre d’un processus concurrentiel. Elle valorise l’amélioration des performances
opérationnelles de Nalco et des réductions de coûts réalisées au cours des dernières
années, ainsi que le potentiel de rebond de l’activité industrielle américaine.
La transaction correspond à un multiple d’EBITDA implicite d’environ 8,1, sur la base de
l’EBITDA (US GAAP) des 12 derniers mois, contre un multiple supérieur à 10 lors de
l’acquisition en 1999.
Cette évolution défavorable des marchés financiers n’est pas totalement compensée par
l‘amélioration continue des performances de Nalco, et la cession conduit ainsi le Groupe à
enregistrer une charge exceptionnelle de 700 millions d’euros dans les comptes du 1
er semestre 2003.
Après la cession de Nalco, le Groupe poursuit la mise en œuvre de son plan d’action. SUEZ
confirme sa stratégie axée sur ses deux métiers (énergie, environnement), à partir d’un socle
européen solide et de positions fortes dans le reste du monde (Amérique du Nord, Brésil,
Chine, ...) en poursuivant une croissance durable et rentable.
Dans cette négociation, SUEZ a été conseillé par UBS et Rohatyn Associates. HSBC a émis
une attestation d’équité sur la valeur et le déroulement du processus.
En 2003, Nalco contribue à hauteur de 5,9 % au chiffre d’affaires du Groupe (moins de 15 % pour la partie clientèle industrielle), environ 27 % de son chiffre d’affaires réalisé en Amérique du Nord, à hauteur de 6,5 % à l’EBITDA, à hauteur de 6,8 % du résultat courant net part du Groupe, et à hauteur de 13,6 % aux capitaux employés. Nalco emploie 10 000 personnes.
SUEZ, groupe international industriel et de services, apporte aux entreprises, aux collectivités et aux particuliers des solutions innovantes dans l’Energie - électricité et gaz - et l’Environnement – eau et propreté.
En 2002, son chiffre d'affaires s'est élevé à 40,218 milliards d'euros (hors négoce d’énergie). SUEZ est coté à Euronext Paris, Euronext Bruxelles, au Luxembourg, à Zurich et au New York Stock Exchange.
Répartition du CA par métiers
(base 1er semestre 2003)
Répartition du CA par zones géographiques
(base 1er semestre 2003)
SUEZ réalise plus de 50 % de son chiffre d’affaires auprès de la clientèle industrielle.
Ondeo Nalco représente 5,9 % du chiffre d’affaires total du Groupe et moins de 15 % du
chiffre d’affaires réalisé avec la clientèle industrielle.
Le présent communiqué de presse contient certaines données non historiques constituant des déclarations à caractère prévisionnel, et notamment les déclarations prospectives concernant des évènements, tendances, plans ou objectifs futurs. Ces déclarations sont fondées sur les vues et hypothèses actuelles du management et sont sujettes à des risques et aléas importants susceptibles d’entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces déclarations (ou les résultats antérieurs).
Des informations supplémentaires concernant ces risques et aléas figurent dans les documents déposés par SUEZ auprès de la US Securities and Exchange Commission et de la Commission des opérations de bourse. Les déclarations prévisionnelles sont présentées à la date du communiqué, et SUEZ ne s’engage pas à les mettre à jour ou les réviser, que ce soit du fait de nouvelles informations, d’évènements futurs ou pour toute autre raison.
Contacts presse SUEZ :
Anne Liontas : 01 40 06 66 54
Catherine Guillon : 01 40 06 67 15
Antoine Lenoir : 01 40 06 66 50
Contacts Analystes :
Arnaud Erbin : 01 40 06 64 89
Bertrand Haas : 01 40 06 66 09
Eléonore de Larboust : 01 40 06 17 53
Pour la Belgique :
Guy Dellicour : 00 322 507 02 77
1 Cette cession qui est soumise à certaines conditions habituelles, et notamment l’accord des autorités de contrôle des concentrations américaines canadiennes et communautaires, doit intervenir au plus tard à la fin 2003. Le financement de cette
opération est intégralement souscrit (‘fully underwritten’ ).
2 soit 4,2 milliards de dollars compte tenu des reprises de baux commerciaux.
3 Depuis le début de l’année, SUEZ a cédé ses titres de participations, considérées comme non stratégiques, dans AXA, Total, Vinci, SES et l’essentiel de sa participation dans Fortis, sa participation dans Cespa, ainsi que 75 % de Northumbrian Water Group, activité dont l’intensité capitalistique ne correspondait plus aux objectifs du Groupe.
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